股价跌跌不休的世联行，又迎来一个坏音讯。
旧日盟友房全国（搜房）宣告撤资——其旗下的华居全国减持世联行6%股份。5年前，搜房斥资7.4亿、成为世联行占股10%的重要股东。
前不久，世联行发布第三季度财报，交出有史以来最“丑陋”的成绩单：只赚了300多万，净赢利同比下降96%。假如以本年1—9月数据看，经营收入46.75亿元，同比下降13.11%，净赢利6578万元，同比下降82.48%。
这是一次加快下滑。上一年，世联行全年收入同比下降8.26%（75.34亿元），净赢利下降58.59%。
长时刻资金商场给出了世联有史以来最低点评：2017年12月，世联行股票价格为14.6元，市值200多亿元。上星期五（11月8日），世联行股价3.3元，市值67.42亿元，两年缩水4倍多。
世联行一向是是我国房地产服务范畴的佼佼者，老板陈劲松在我国房地产业界素有佳名。但是，接连两年成绩大降，世联进入26年开展历史上从未有过的至暗时刻。
它阅历着一个企业转型最糟糕的状况：新事务不能造血，老事务却在失血。
世联行的老事务，是卖房子。
依据本年第三季度陈述，房地产买卖事务下降20%以上。但是，同行的状况却不是这样，老对手易居本年上半年收入增加50%以上。尽管我国经济不达观，且坚持对房地产的方针高压，我国房地产商场并没有出大问题，万科、恒大、碧桂园的经营收入依然坚持增加。以成绩比较稳健的万科为例，在世联行股票缩水4倍的时期，万科股票改变不大：2017年12月万科股价为30元左右，现在价格为27元左右。
世联行的新事务是“二房东”，也便是公寓租借运营。
世联行第三季财报中，财物运营收入6.3亿元，同比增加34%。这块收入包含公寓租金、酒店收入以及工作性质的世联空间，其间公寓租金收入是大头。
世联行公寓事务已开展5年，陈劲松和已离任的世联红璞总经理甘伟屡次表明，5年将完成盈余。但是，本次财报着重：“本期公寓办理事务经营性现金流回正。”世联公寓大部分都是前期拿下的，将近5年只是做到现金流回正，间隔盈余还十分悠远，有大笔的装饰费用要摊销，很多的前期出资要填。长租公寓的装饰、家私看起来时髦，质量却不咋地，不经用，因而5年后又会发生不少的保护本钱和从头装饰本钱。
近两年来，世联行赢利的下滑起伏大幅超越营收下滑起伏，公寓事务正在烧掉世联的家底。
以优异专业团队著称的世联行，也遭受团队信心危机。本年，担任公寓事务和买卖事务的一线担任人甘伟和王伟均下课，这两人都是世联行18年的老职工。
不久前，陈劲松亲身兼任董秘，是一个面临危机的“大动作”，这或许是个过错的姿势。关键时刻，统帅应该亲任一线事务总经理，而不是去承当市值办理的具体工作，市值大缩水的原因在前哨阵地不在秘书室。
陈劲松和依然留下来的老世联依然在奋战，他们可以来一次完美的敦刻尔克大撤离仍是诺曼底登陆？
结局仍有多种或许。数年英勇转型，世联的故事提醒了企业转型以及职业的4大问题：
1、房地产服务机构转型，死于“自以为是”
一贯慎重当心的陈劲松忽然英勇杀入公寓租借范畴，与他在房地产买卖事务立异的长时刻徜徉有关。
早在2010年，世联行就开端探究互联网+。其时，跟着房地产的调控方针的强化，以及互联网+热烈概念的蛊惑，唱衰我国房地产的调门渐渐的变大。无论是霸气的开发商仍是服侍霸气开发商的房地产署理、中介机构，都卷进转型的烦躁中。
比较有意思的是，房企实在转型的并不多，即使转型也都是像万科那些标志性地扭扭身体，扭不动就不再扭了。但是，简直一切的房地产服务机构，都真刀实枪革自己的命了！
世联的旧日盟友房全国是转型最剧烈的，企图推翻二手房线下门店买卖形式，但却把自己搞垮了。2014年3月，房全国股价94.98美元，市值67.39亿美元，现在已跌倒2美元，市值1.87亿美元。听说，房全国鼎盛时期职工达5万人，现在只剩下几千人了。现在，房全国在世联行股票最低点撤资，除了不再看好世联出路外，也有自己揭不开锅的苦衷。
与搜房、易居、链家等同行的斗胆转型立异比较，世联行是最慎重当心的，一向在互联网、金融、电商、社区等抢手概念前散步。
但是，在我国房地产范畴颇有影响力的陈劲松，毕竟是不甘寂寞的。听说，世联行二十周年时，内部反省为何一向没有去做房地产开发，在我国房地产黄金时代，只是是个敲边鼓的。当长租公寓的“风”吹起来时，世联行中心人员把这当成了一次历史性机会。
但是，从房地产买卖一举杀入“二房东”范畴，看起来也跟房地产有关，但却是一个“了解的生疏人”，自以为了解，实际上很生疏。
卖房子的经历关于租房子，只要自以为是的负面效果。这两个生意，一个是服务B端，一个是服务C端，都得对客户笑，但笑脸是不一样的。
一个公司，习气赚一种钱了，再去赚另一种，是十分难的事。20多年来，世联行卖房子只赚出售佣钱，最大的乃至仅有的本钱是人工——一门只赚不赔的生意。但是，世联行的新事务逻辑发生了底子性改变。做租房“二房东”，人工本钱占小头，大头是给业主的租金和装饰费。明显，无本生意和有本生意在本质上是不同的，世联行从无本生意跳动到有本生意，是对自我的高危应战。
2、新事务不融资、不设防火墙，只能把自己玩坏过
世联行的一个严重战略失误在于，用现有的上市公司自有资金去做新事务，而不是重整旗鼓。5年来，一向在砸自有资金，未曾引入外部出资。比较之下，自若、魔方、蛋壳等长租公寓，首要依托风投去拼这个赢利并不高的职业。
新事务出资过大，很快把公司的财务报表搞坏，然后冲击整个公司的士气。当然，租借职业一度成为风口，大大提振了世联行的市值和士气。但利好是虚拟的，损伤确是实在的。
假如世联行的公寓事务，除了少数自有资金，经过融资去做，就会有更大的空间来面临危机。或许，过于自信和过于有钱，让陈劲松挑选了自己玩而不是拉着本钱一同玩。
3、盲目跟风、误判国家方针成果很严重
面临难解的高房价，国家方针有意向住宅租借歪斜，期望经过改进租借条件，镇压国民对买房子的喜好。2017年，“租售同权”这个浪漫的主意取得住建部背书，一些本钱敏捷杀入长租公寓范畴，世联正是其间的一个巨子。但是，本钱入局、专业化公司经过提高租借体会的成果，却导致一、二线城市租金上涨。最杰出的事例，是万科把深圳承当公租房功能的城中村的租金都炒起来了……
须知，国家方针从最底子上考虑的是人民群众的利益，关于我们买不起房政府尚在痛定思痛，假如连租房也要因而大涨，方针天然起改变。因而，各级政府敏捷出台方针严查房中房、租金限价、冲击租金金消融……租售同权成空想，长租公寓（特别是世联的集中式长租公寓）成为政府管控方针。
从2018年开端，某某公寓爆雷关闭的音讯不绝于耳。连万科总裁祝九胜都无法地说：长租公寓很难挣钱。最初那些以本钱和情怀入局租借商场的you+公寓、寓见公寓都悄然无声了。
这表明，世联关于租借事务的判别是过错的，这并不是一个我国高房价危机的代替计划，更不是一个能赚大钱的风口。
4、错失二手房，等于被房地产商场扔掉
一个人往往错失自己身旁的东西，而去寻求悠远的食物。早在十几年前，业界都说二手房才是我国房地产买卖的主战场，世联也是最早测验二手房买卖的公司之一。世联在深圳华裔城等有钱人区开二手房门店时，链家还没有诞生。
不过，二手房买卖是一个苦活累活，职工素质低，办理难，与从事一手房买卖的专业技术人员（策划为主）和案场美丽的售楼小姐比较，底子让人瞧不上眼。况且，早年一手房署理挣钱更快、更面子。因而，有精英情结的世联行，即使做二手房门店，也只是在豪宅区，且规划很小。后来，爽性关门完事。
世联行关上的那扇门，后来开展出了大动态。链家、华夏、Q房凭仗大规划布网门店的线下优势，将二手房买卖与金融事务打通，还完成了途径化管控。此外，一手房买卖也渐渐变得倚重二手房的门店优势，世联在一手房署理也不得不依托二手房公司的途径资源。
因而，世联还没有大举进军公寓租借事务时，于2015年3月与深圳闻名二手房中介公司Q房签署了出资4.2亿元的协作协议，并付出5000万元定金。但是，当年12月，两边谈崩。听说，陈劲松出资Q房的意图，是期望凭借Q房二手房途径优势，将世联行的一手房出售和金融事务做大，但这也是Q房自身就有的优势，世联行难以占到太多廉价。终究，Q房老板梁文华直爽交还5000万定金。
从时刻上看，陈劲松反悔出资Q房，回身投入长租公寓范畴，是导致世联行晦暗命运的分水岭。
从此，世联行绝缘于二手房商场——这公然成了我国房地产买卖的主阵地，二手房买卖可以实在衔接金融事务（赎楼、按揭）、租借事务、新房出售等，然后服务更多客户的实在需求，发明更高价值。现在，Q房已曲线上市，链家及其贝壳找房，取得腾讯、万科等巨子出资。
假如说世联失手公寓这个新事务尚缺乏惜，实在令人怜惜的是，由于扔掉了二手房商场，世联在房地产买卖上基本上被边缘化。陈劲松推重的财物办理，是无法与之混为一谈的。
这是严酷的本相：了解的老事务回不去了，生疏的新事务还没有曙光。
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