树林里早就埋伏了日本特务，耿玉忠为掩护无瑕和一帆逃离，自己留下来吸引火力，却始终寡不敌众，壮烈牺牲。一帆也为了保护无瑕，被日本人残忍地杀害。方滔乔装成巡捕被祝炳卿带进秦文廉家里，岂料秦文廉因酒会行动的失败，不打算和方滔继续合作。
小泉抓不到慕容无瑕，恼羞成怒，要抓慕容闻问罪，小泉将一帆的尸首丢在他面前，慕容闻眼见最亲的兄弟横尸当场，以为无暇也惨遭毒手，一把抓住小泉要和他拼命，慕容府上上下下被日本人包围。慕容闻为一帆设置灵堂，万念俱灰，分了家产，遣散了家眷。
正当小泉打算强攻拿下慕容闻，府里传来了枪声。老田告诉江虹耿玉忠和吴一帆牺牲的消息，方滔决定亲自接无瑕回家。无瑕得知父亲自杀的消息，痛苦地不能自已，方滔决定保护好无瑕。秦文廉被小泉的人开枪恐吓，小泉借机令秦文廉全家搬走，实则软禁他们。江虹和方滔开始部署和重庆密使交接，为免被小泉插手，他们想出用照片换手谕的方法。
淞沪谍影第31集剧情介绍方滔引开汪伪特务，江虹前去和重庆特使接头。冯如泰发现方滔去的地方不对，被破译电文中安排的地址是蓝馨剧场，于是只身赶往剧场。江虹偷偷将特赦手谕藏了起来，冯如泰杀害了江虹，却没有搜出手谕，正抢夺江虹手里紧紧捏住的戏票时，方滔赶到，并向冯如泰射击。
慌乱之中，冯如泰只夺下来半张戏票。小泉将整个戏院搜查了几遍，一无所获，只得将视线转向秦文廉，守株待兔。方滔绞尽脑汁想办法与秦文廉联络上，却苦无门路。秦岚为庆祝父亲生日，买了一块瑞士怀表作为礼物，方滔在怀表里做文章，通知秦岚去名媛女子保龄球俱乐部接头。
小泉将秦文廉银行保险箱的钥匙作为礼物送还给了秦文廉，实则想借机缓和一下与他的关系，希望他一心一意为汪伪政府出力。在无瑕的启迪下，方滔终于破解半张戏票的含义，取回了江虹临死前巧妙藏起的手谕。
秦岚和无瑕在俱乐部利用衣柜来传信，秦岚劝父亲与方滔合作，这是他们洗清罪名的唯一机会。方滔决定挖掘一条地道来营救秦文廉一家。老田为了引出冯如泰，特别用电台通知重庆再送一张手谕过来，冯如泰果真上当，前去截获手谕，小泉派重兵监视，以为手谕势在必得。
淞沪谍影第32集剧情介绍（大结局）冯如泰逼迫老田交出手谕，方滔斥责冯如泰是叛徒，冯如泰没有否认。向非艳无法接受这个事实，对他开了枪。冯如泰的死，令小泉更加丧心病狂。方滔不得不加快挖掘地道的速度，以尽快能把秦文廉一家解救出去。但是秦文廉犹豫了，他既担心出逃的成功率，同时为逃亡去何处而忧愁。
秦岚为了坚定父亲的决心，终于将自己是香港站的中尉特工的身份说了出来，并且坦陈了这么多年来被日本人迫害、被军统甄别的惨痛事实，她活下来就是为了洗脱全家的罪名。秦文廉不禁为女儿的用心良苦深深震撼，决定誓死出逃，将保险箱的钥匙郑重地交到了方滔的手中。秦岚为掩护父母出逃，自己留下来做诱饵，被小泉残忍地杀害。秦文廉离开上海，小泉的代长官一职被革去，并且要以死向天皇谢罪，小泉请求让他去跟方滔决一死战。方滔向无瑕诉衷肠，坦言自己做狙击手这么多年，小泉是战场最大的敌人，他曾经在战场上打死了他十七个兄弟。方滔希望无瑕好好保护自己，为了他变成真正的战士。
方滔在银行取出了胶卷，并交给了老田。因为他知道，走出银行的那一刻，将是他和小泉的最后较量。果不其然，小泉在银行门外的高位设置好了狙击点。方滔平静地坐在银行里，小泉死死地瞄准银行门口。时间在一分一秒地过去，方滔悠闲地喝着咖啡，小泉则在烈炎的烘烤下汗流浃背。小泉按耐不住，见银行要关门了，走进银行去找寻方滔，两个人带着微笑进行了最后一次谈话，方滔承认他就是令小泉日思夜想的刘敬南，两人唏嘘不已，竟有种惺惺相惜的味道。小泉告诉方滔，这不是两个国家的战争了，是他们两个人之间的，他会在门口等他。
方滔临危不惧，毅然决然地站起身，走向银行大门，他听见自己的心跳声，在打开门的那一刹那，小泉的子弹飞膛而出，直奔他的心脏……几天后，香港报纸全文登载了《日汪协议》，汪精卫的卖国行径昭然天下。
